周五（4月11日），芝加哥期货交游所（CBOT）谷物期货市集呈现分化走势，市集情谊在基本面数据、持仓变动以及国际交游动态的交汇下显得复杂多变。好意思国农业部（USDA）最新供需论说下调玉米和大豆库存预期开云(中国)Kaiyun·官方网站 - 登录入口，提振了玉米和大豆期货价钱，而小麦因库存上调承压下行。豆油和豆粕则在出口需求与供应节律的博弈中波动。持仓数据反馈出资金对玉米、大豆和豆粕的看厚情谊升温，但对小麦的看空派头加重，豆油则保管严慎乐不雅。纠合基差动态和国际市集音书，本文将深切分析各品种的持仓变动、市集情谊过甚对改日走势的指点。
凭据汇通财经不雅察，国应酬易商估算的效果披露：
2025年4月10日当日，巨额商品基金：
加多CBOT玉米投契性净多头；加多CBOT大豆投契性净多头；加多CBOT小麦投契性净空头；加多CBOT豆粕投契性净多头；加多CBOT豆油投契性净多头。
最近5个交游日，巨额商品基金：
加多CBOT玉米投契性净多头；加多CBOT大豆投契性净多头；加多CBOT小麦投契性净多头；加多CBOT豆粕投契性净多头；加多CBOT豆油投契性净多头；
最新30个交游日，巨额商品基金：
加多CBOT玉米投契性净空头；加多CBOT大豆投契性净空头；CBOT小麦未平仓多头与未平仓空头疏通；加多CBOT豆粕投契性净空头；加多CBOT豆油投契性净多头。
具体变动数据见图表。
小麦：库存压力与出口疲软主导空头情谊
小麦市集在本周USDA论说发布后默契低迷。论说上调2024/25年度好意思国小麦期末库存预期，同期众人小麦库存也超出分析师预测，施压CBOT小麦期货。5月小麦合约（Wv1）周四收跌4.25好意思分/蒲式耳，报5.38好意思元/蒲式耳，盘中触及近期低点。硬红冬小麦（HRW）市集尤为疲软，USDA将2024/25年度HRW期末库存上调至4.08亿蒲式耳，高于此前预期的3.82亿蒲式耳，主要因饲料用量和出口预估下调。堪萨斯城5月HRW小麦合约（KWK25）周四进一步下落10好意思分/蒲式耳，收于5.58好意思元/蒲式耳。
持仓数据揭示了市集情谊的转向。4月10日，商品基金加多CBOT小麦投契性净空头1000手，往时5个交游日则转为净多头1000手，披露短期内多空博弈加重。关系词，近30个交游日多空持仓基本均衡，反馈市集对小麦永久走势的不合。基差方面，好意思国南部平原地区HRW小麦现货基差在论说后稳中偏弱，好意思国墨西哥湾铁路运输基差下落10好意思分/蒲式耳，俄克拉荷马州部分粮仓基差下调5好意思分/蒲式耳，披露现货市集对库存加多的明锐反应。卵白溢价变动则较为复杂，低卵白小麦溢价略降，高卵白小麦（13.8%卵白含量）溢价小幅高涨2好意思分/蒲式耳，标明高质料小麦仍有一定需求撑持。
基本面来看，出口疲软是小麦价钱的主要遭殃。USDA论说披露，好意思国小麦出口预期下调，而国际市集上，叙利亚和约旦的最新小麦招标活动虽活跃，但好意思国小麦竞争力受限。天气方面，好意思国平原地区干旱景况有所缓解，但改日一周降雨预期有限，可能对冬小麦滋长变成潜在压力。空洞来看，小麦市集情谊偏空，持仓数据中的净空头增持标明基金对短期价钱反弹信心不及，但基差的区域性分化教导现货需求尚未十足坍塌。
走势预测：短期内，小麦期货可能在5.30-5.50好意思元/蒲式耳区间轰动，USDA库存数据和出口疲软将延续施压，但若天气风险加重，可能触发空头回补。
大豆：库存收紧与关税搪塞焚烧多头关心
大豆市集在本周默契强盛，USDA论说下调2024/25年度好意思国大豆期末库存至3.75亿蒲式耳，低于3月预估的3.80亿蒲式耳，且略低于分析师平均预期。CBOT 5月大豆合约（SK25）周四高涨16.25好意思分/蒲式耳，收于10.29好意思元/蒲式耳，创下近两周高点。市集情谊受到关税言论搪塞的进一步提振，特朗普晓谕暂停对多国商品的关税步调，缓解了市集对好意思国大豆出口出路的担忧。此外，好意思元指数走低也进步了好意思国大豆的国际竞争力。
持仓变动披露资金对大豆的看厚情谊升温。4月10日，商品基金加多CBOT大豆投契性净多头5000手，往时5个交游日累计增持4500手净多头。关系词，近30个交游日基金转为净空头1.3万手，标明中永久看空压力尚未十足消退。基差方面，好意思国中西部地区大豆现货基差大多持稳，爱荷华州部分粮仓基差小幅上调，反馈农户因春季栽植劳作而放缓卖粮节律。好意思国墨西哥湾大豆驳船基差4月装船报价高涨4好意思分/蒲式耳，至78好意思分/蒲式耳以上，披泄露口需求有所回暖。关系词，俄亥俄河和密西西比河下流急流导致驳船运输受阻，短期内可能死心现货供应流向出口结尾。
基本面撑持主要来自出口预期改善和库存收紧。USDA上调2024/25年度好意思国大豆出口预估，而南韩近期采购6.5万吨好意思国大豆进一步提振市集信心。不外，USDA论说披露上周大豆出口销售降至八周低点，教导需求复苏仍需时刻考证。空洞来看，大豆市集短期多头情谊占优，持仓数据中的净多头增持反馈了资金对USDA数据的积极反应，但运输瓶颈可能死心价钱上行空间。
走势预测：大豆期货短期有望挑战10.50好意思元/蒲式耳关隘，但需警惕急流对物流的持续影响，若出口销售数据改善，价钱可能进一步上探。
豆油：出口需求与供应均衡下的严慎乐不雅
豆油市集在本周默契相对平定，但USDA论说和国际交游动态为价钱提供和善撑持。CBOT 5月豆油合约周四小幅波动，持仓数据则披露市集情谊偏向严慎乐不雅。4月10日，商品基金加多CBOT豆油投契性净多头1000手，往时5个交游日累计增持500手净多头，近30个交游日净多头增持1000手，标明资金对豆油后市信心有所增强。基差方面，好意思国墨西哥湾的CIF和FOB报价涨跌互现，反馈市集对出口需求的预期分化。
基本面来看，豆油价钱受到大豆压榨节律放缓的盘曲撑持。好意思国中西部地区压榨厂因春季熟习和急流影响放缓运营，短期内死心了豆油供应增量。此外，特朗普关税言论的搪塞提振了市集对好意思国豆油出口的信心，好意思元走低也为国际买家提供了价钱上风。关系词，USDA论说未对豆油库存或需求作出紧要治愈，披露供需花样基本均衡。国际市集上，约旦和南韩的谷物采购招标虽未直构兵及豆油，但举座油籽市集情谊的改善为豆油价钱提供外围撑持。
空洞来看，豆油市集情谊在供需均衡和出口预期改善之间扭捏。持仓数据中的净多头增持标明资金对短期价钱的看涨派头，但枯竭强有劲的基本面运行可能死心涨幅。
走势预测：豆油期货短期可能在现时水平窄幅整理，若压榨节律进一步放缓或出口需求超预期，价钱可能和善上行。
豆粕：压榨放缓与出口疲软的拉锯战
豆粕市集在本周受到压榨节律和出口需求的双重影响，价钱波动加重。CBOT 5月豆粕合约（SMK25）周四高涨3.40好意思元/短吨，收于297.90好意思元/短吨，反馈市集对供需数据的积极反应。USDA论说虽未径直治愈豆粕库存数据，但大豆库存下调盘曲提振了豆粕市集情谊。持仓数据进一步阐明了多头主导，4月10日商品基金加多CBOT豆粕投契性净多头2500手，往时5个交游日累计增持1.05万手净多头，但近30个交游日转为净空头1.05万手，披露中永久看空压力照旧存在。
基差方面，好意思国中西部铁路结尾豆粕现货基差小幅上调，反馈压榨厂放缓运营导致供应趋紧。好意思国墨西哥湾的CIF和FOB报价则涨跌互现，披泄露口市集对豆粕需求的不合。基本面来看，俄亥俄河和密西西比河急流对物流的干涉死心了豆粕流向出口结尾，而USDA论说披露上周豆粕出口销售放缓，施压市集情谊。特朗普关税言论的搪塞为豆粕出口出路带来一点朝阳，但执行需求复苏仍需不雅察国际买家采购节律。
空洞来看，豆粕市集短期多头情谊占优，持仓数据中的净多头增持反馈了资金对压榨放搪塞库存收紧的看涨预期，但出口疲软可能死心价钱上行空间。
走势预测：豆粕期货短期可能在295-305好意思元/短吨区间波动，若物流瓶颈缓解或出口需求回暖，价钱有望进一步走高。
玉米：库存下调与出口改善运行多头动能
玉米市集在本周成为CBOT谷物期货的亮点，USDA论说下调2024/25年度好意思国玉米期末库存至14.7亿蒲式耳，低于3月预估的15.4亿蒲式耳，且优于分析师平均预期的15.1亿蒲式耳。CBOT 5月玉米合约（CK25）周四高涨9好意思分/蒲式耳，收于4.83好意思元/蒲式耳，盘中触及2月27日以来高点。市集情谊进一步受到关税言论搪塞的提振，特朗普暂停对多国商品的关税步调缓解了市集对好意思国玉米出口的担忧。
持仓数据反馈了浓烈的看厚情谊。4月10日，商品基金加多CBOT玉米投契性净多头1.1万手，往时5个交游日累计增持3万手净多头，但近30个交游日转为净空头2.5万手，披露中永久看空压力尚未消退。基差方面，好意思国中西部地区玉米现货基差大多持稳，爱荷华州部分粮仓基差小幅上调，反馈农户因春季栽植放缓卖粮。好意思国墨西哥湾玉米驳船基差4月装船报价下落3好意思分/蒲式耳，至73好意思分/蒲式耳以上，披露期货高涨对现货市集的压力。
基本面撑持主要来自库存收紧和出口改善。USDA上调2024/25年度好意思国玉米出口预估，南韩采购6.5万吨好意思国玉米进一步提振市集信心。关系词，USDA论说披露上周玉米出口销售降至六周低点，教导需求复苏仍需时刻考证。急流对俄亥俄河和密西西比河的物流干涉可能死心现货供应流向出口结尾，短期内对价钱形成一定撑持。
走势预测：玉米期货短期有望挑战5.00好意思元/蒲式耳关隘，若出口销售数据持续改善，价钱可能进一步上探，但需警惕物流瓶颈对现货供应的死心。
改日趋势瞻望
CBOT谷物期货市集短期内可能延续分化走势。玉米和大豆受库存下归并出口预期改善的撑持，多头动能较强，价钱有望进一步上探，但物流瓶颈可能死心涨幅。豆粕和豆油在压榨放搪塞出口需求波动的拉锯战中波动，短期偏向轰动上行。小麦则因库存上归并出口疲软承压，空头情谊占优，价钱可能延续探底。改日一周，交游者需密切关注USDA出口销售数据、急流对物流的影响以及国际招标活动，任何未必变化齐可能激勉市集剧烈波动。
本文通过持仓变动、基差动态和基本面分析，揭示了现时市集情谊的复杂性。玉米、大豆和豆粕的多头动能反馈了资金对供需收紧的乐不雅预期，而小麦的空头压力则指向库存和出口的疲软。各品种的走势将在基本面和市集情谊的博弈中渐渐开朗开云(中国)Kaiyun·官方网站 - 登录入口，交游者需保持警惕，把捏枢纽数据的指点。